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水电向好动力煤反弹空间受限

2019年02月27日 栏目:娱乐

水电向好动力煤反弹空间受限近期动力煤期货总体维持振荡偏强的走势,价格重心逐步上移,填补了3月初市场跳空大跌形成的缺口,但主力合约1409

水电向好动力煤反弹空间受限

近期动力煤期货总体维持振荡偏强的走势,价格重心逐步上移,填补了3月初市场跳空大跌形成的缺口,但主力合约1409期价尚未有效突破540元/吨的阻力位。本周秦皇岛港动力煤库存跌破500万吨大关,从时点上看,动力煤市场价格即将迎来“迎峰度夏”的季节性反弹行情。不过,由于今年南方降水偏多,水力发电量持续增加,预计动力煤反弹空间有限,总体呈现平稳波动走势。

大秦检修进行时,港口库存持续下降大秦铁路在4月6日启动春季检修,计划4月底结束。检修期间,大秦线每日运量安排103万吨,比正常情况下减少23万吨左右。受此影响,北方港口的煤炭铁路调入量呈现下降态势。4月通常也是下游电厂集中检修的时期,电煤需求偏淡,但是3月国内煤企降价促销抑制了进口煤的增长,内贸煤需求相对增强,因此北方港口的煤炭吞吐量并未出现显着下滑。秦皇岛港煤炭库存在4月16日当天降至494.2万吨,跌破500万吨大关,预计港口动力煤价格将加快企稳回升的脚步。

此外,我国沿海船舶海运费近日止跌,并小幅上涨,预示着4月下旬以后由于北煤南运需求,或将迎来季节性回升。截至4月16日,中国沿海煤炭运价指数的秦皇岛到广州5万—6万吨级船舶运价为38.3元/吨,较本月水平上涨0.6元/吨,上月同期为53.3元/吨。

用电量数据较好,宏观经济保持平稳统计局数据显示,2014年1—3月,全国全社会用电量累计12788亿千瓦时,同比增速为5.4%,高于去年同期的4.24%。其中,产业用电量174亿千瓦时,同比下降7.0%;第二产业用电量9133亿千瓦时,增长5.3%;第三产业用电量1633亿千瓦时,增长6.6%;城乡居民生活用电量1848亿千瓦时,增长6.0%。

与此同时,中国一季度国内生产总值(GDP)同比增长7.4%,略低于2014全年平均增长目标7.5%,与2012年三季度以来季度增速持平,不过数据高于市场预估中值7.3%,且服务业贡献度增加,释放出结构调整初显成效的积极信号。

此前公布的一系列宏观经济数据并不乐观,但好于预期的GDP增长数据有利于稳定市场情绪,4月我国政府亦出台了新一轮经济刺激政策。总体来说,动力煤需求端没有出现更坏的预期。

水力发电向好,反弹空间受限虽然全社会用电量数据较好,但是从发电量分类型数据来看,水电产量同比增速明显大于火电。

2014年一季度,全国发电量产量累计达12719亿千瓦时,同比增长5.8%。其中,全国火力发电量产量累计达10609亿千瓦时,同比增长4.7%;水力发电量产量累计达1451亿千瓦时,同比增长9.7%。

今年3月底至今,我国广东、福建等水电大省普遍遭遇强降水天气,且预报显示多雨天气将延续至5月上旬。预计4月南方地区水力发电量的贡献度将进一步增加,这将削弱南方电厂迎峰度夏时期对电煤的需求,导致北方港口煤价上涨乏力。

综上所述,徘徊在成本线附近的动力煤市场意欲借助大秦线检修、进口煤减少、港口库存下降等因素来酝酿季节性反弹行情,但大周期下跌趋势难以改变,而且短周期内水力发电向好也将拖累反弹高度。

此外,本周环渤海动力煤价格指数再涨1元至532元/吨,虽然连续第二周上涨,但是偏低的涨幅暗示了价格反弹动力不足。

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